從口罩背后，聚丙烯、PDH產業鏈有哪些機會

2020年的新冠疫情對全球經濟生態都產生了非常深遠的影響：

比如一系列國家封鎖邊境的影響，導致全球供應鏈的斷裂，許多工廠投資被迫轉移，世界地緣政治格局都發生了重組；

比如心理恐慌的蔓延，導致交通行業的大停擺，燃油消費的斷崖式下滑，進而導致石油庫存飆升、油價崩潰；

比如大蕭條的預期，導致可選消費行業的萎縮，進而導致裁員、破產事件出現，銀行和金融系統壓力陡增…..

種種不確定性下，全球開始囤貨模式：

中國人囤糧食，美國人囤槍支彈藥，澳大利亞人囤手紙，俄羅斯人囤伏特加…..

當然，全世界人民都在囤口罩。

君臨今天這篇文章，就從口罩說起，向上游挺進，看看會對哪些行業造成影響，并挖掘其中的投資機會。

海外疫情持續擴散，國內復工復產的逐步推進，對于無癥狀病毒攜帶者的擔憂……

君臨認為，未來很長一段時期，口罩將成為人們出行的必需品。

口罩主要由無紡布、熔噴布、鼻梁條、耳帶構成。

口罩內外兩層無紡布主要起強力支撐作用，中間熔噴布起隔離過濾作用。

對于口罩而言，無論是內外層的無紡布，還是隔離層的噴絨布，原材料都是同一種化工品—聚丙烯！

前段時間，聚丙烯價格一度頗為瘋狂，甚至出現了隔天翻倍的情況。聚丙烯粉料自4月10號的7100-10000元/噸飆升至4月12號13000-15000元/噸。

為啥聚丙烯價格暴漲？究其原因，疫情防控導致易耗品消費大增！

新冠病毒的高傳染性，使得疫苗沒有得到普遍接種之前，用于疫情防控的易耗品需求將持續增加，如口罩和防護服等，將在中期改變相關化工品的供需。

由于口罩和防護服需求暴增，導致熔噴布產能緊張。高利潤刺激下，中小作坊采用纖維料（PP）生產“熔噴布”。

生產熔噴布需要用到熔噴級聚丙烯PP，它的性能特點是超高熔指（一般熔融指數達到1200，1600，1800）、流動性穩定、分子量分布窄、灰分低、無其他產物殘留、紡絲性能優良等。

說到這里，大家可能對“熔噴”這個詞有點陌生，君臨來解釋下。

所謂聚丙烯的熔噴工藝，就是利用高速熱氣流牽伸拉細聚丙烯纖維，若熔噴設備的氣流速度達不到，就難以將高熔指熔噴專用料噴成絲，甚至會出現斷絲情況。

所以熔噴布的質量取決于兩點：

1，熔噴PP專用設備

2，高熔聚丙烯PP材料

在3月底，普通PP纖維料價格不過7000元/噸，熔噴級PP價格6萬元/噸。

而普通擠出機、注塑機不過30萬元左右，且3天內到貨，1天調試安裝，1周獲利可以達到10倍以上。

以普通PP纖維料替代熔噴級PP，以普通擠出機、注塑機替代熔噴布專業生產設備，如此生產的熔噴布可獲利幾十倍！

生產出來的劣質熔噴布再以35-60萬元/噸的價格出售，這不是在生產口罩材料，這是在印錢??！

大量的不法商家于是鋌而走險，參與到劣質熔噴布材料的產業鏈中。

這些劣質熔噴布，與真的熔噴布之間又有哪些差異呢？

首先性能差異，劣質熔噴布因為使用的是普通纖維料，熔融指數不達標，導致所生產的纖維較粗，進而導致織出來的熔噴布阻隔效果較差，難以達到正常熔噴布的防護效果。

其次，劣質熔噴布因為沒有駐極處理，所以也就沒有靜電吸附功能。

熔噴布之所以成為口罩的心臟，就是因為極其致密的結構和靜電吸附功能，能夠有效阻隔病毒和細菌，而劣質熔噴布基本無此功能。

據統計，1個普通醫用外科口罩要使用一層熔噴布，1個N95口罩則至少要用掉3層熔噴布，1噸熔噴布可以做100萬只醫用外科口罩。

醫用N95口罩日產能超過340萬只，即熔噴布日需量約3.4噸，一年的需求量約1241噸，而目前國內熔噴布產能116噸/日。

一個口罩大概4g聚丙烯用量，一件防護服大概900g聚丙烯用量，按照樂觀預計的口罩10億只/天，防護服300萬件/天計算，年新增消耗聚丙烯245萬噸，占聚丙烯年消費的8.5%。

海關統計數據表明，從3月1日到4月4日，全國共出口口罩約38.6億個，基本一天一億只的出口量。

再加上從3月下旬開始中國復工進程加快，口罩產能的數量級應該在5-10億/天，尤其是5月份復學以后，國內需求還要再上一個臺階。

現在口罩依然是全球緊缺物資，世界各國都在瘋狂搶購，甚至要派出專機乃至軍用飛機來押運，中國是全球最大的口罩及防護服產地。

熔噴聚丙烯材料的火爆程度，從道恩股份的股價變化就能窺見，其股價已經從年初10元漲到40元以上，最高時突破了60元。

所有的口罩及防護服廠家都在拼命生產，拼命購買原料，聚丙烯噴熔料奇貨可居。

隨著防疫工作的常態化，中國作為口罩等防疫用品世界工廠的地位也越發明顯，對于口罩與防護服的原料—聚丙烯，我們就更應該好好認識一下。

聚丙烯能做什么？哪些聚丙烯材料在我們生活中可以見到？

君臨列舉一下：

(1)醫療衛生用布:手術衣、防護服、消毒包布、口罩、尿片、婦女衛生巾等;

(2)家庭裝飾用布:貼墻布、臺布、床單、床罩等;

(3)服裝用布:襯里、粘合襯、絮片、定型棉、各種合成革底布等;

(4)工業用布:過濾材料、絕緣材料、水泥包裝袋、土工布、包覆布等;

(5)農業用布:作物保護布、育秧布、灌溉布、保溫幕簾等;

(6)其它:太空棉、保溫隔音材料、吸油氈、煙過濾嘴、袋包茶葉袋等。

大家有沒有發現，聚丙烯就像一個魔術師，生活中的很多物品都是它變出來的。

聚丙烯（PP）可以說是我們每個人“身邊的塑料”。其外觀似聚乙烯，但比聚乙烯更透明、更輕。

聚丙烯（PP）屬于熱塑性樹脂，是五大通用合成樹脂之一，通常為半透明無色固體，無臭無毒。

聚丙烯制品在耐熱、耐腐蝕、透明性等方面優于其他合成樹脂，廣泛應用于包裝、纖維、汽車、家電等日用品以及工業品等領域的生產。

從近 5 年消費數據來看，隨著消費升級及新產品應用領域的不斷拓寬，對中高端料、專用料研發生產力度不斷加大，未來聚丙烯產品在共聚、薄壁注塑、透明等領域的需求有望繼續提升。

接下來，君臨就帶大家認識下聚丙烯的5大消費領域，讓大家熟悉聚丙烯這個“魔術師”。

1. 塑編

塑編制品在聚丙烯的消費占比高達 31%，主要用于糧食、化肥、水泥及合成材料等大宗產品的包裝。

隨著物流快遞行業的發展，新型包裝如噸包、散貨罐車及塑料膜小包裝等不斷增加使用比例，編織領域消耗聚丙烯維持微增長。

2.BOPP

聚丙烯BOPP 廣泛用于食品及衣物等物品的包裝，其薄膜作為重要的軟包裝材料，是高需求增長與高速產能擴張并存的行業。

BOPP 主要用來包裝，不論食品保鮮，還是冷飲包裝，全年需求均相對偏旺。

但隨著BOPP 行業供應量的不斷增加，以及國家環保政策的施行，市場慢慢步入供應過剩階段。

3. 管材

聚丙烯管材主要受國內地產投資增速放緩影響，目前處于低位。

不過隨著國家提出的農村管網改造，城市管廊工程的推進，新基建中5G光纖保護管的大量使用，預計后期管材消耗聚丙烯會有一波爆發機會。

4.透明及纖維

聚丙烯透明、纖維領域，有消費升級、醫療提升、食品銷量、二胎政策等利好加成，消費仍有望保持高增長。

尤其在嬰幼兒及成人紙尿褲領域，寵物飼養（貓砂），吸水性聚丙烯材料將有極大的發展空間。

5.注塑（尤其是共聚注塑）

聚丙烯注塑制品主要應用在日用品、兒童玩具、周轉箱、托盤、汽車、洗衣機等領域。

共聚注塑下游應用廣泛，隨著汽車、家電等下游領域企業規模不斷擴大，對聚丙烯注塑件的需求不斷增加，特別是對嵌段共聚物的需求增長迅速。

通過君臨的上述介紹，大家可知聚丙烯并不是一個小行業，下游需求非常廣。

拉絲、注塑、薄膜，占據了80%左右的需求，年消費量在2660萬噸，按照一噸8000元計算，市場空間也有2000億以上。

目前，中國需求量約占全球的三分之一，全球市場空間約6000億左右。

由統計圖可知，隨著國內經濟水平的提高，聚丙烯產能和需求之間，仍然存在較大的缺口。進口依存度雖然逐年下行，但仍然有20%左右。

當然，這主要是受到國內生產技術水平限制，在專用料領域仍需依賴進口，且這部分進口的量較為固定。

既然聚丙烯使用這么廣泛，那么聚丙烯從哪里來呢？

近幾年聚丙烯原料來源路徑不斷豐富，主要有：原油、煤、丙烷（PDH）三種路徑。

1.原油制聚丙烯

油制 PP 在國內聚丙烯市場中始終占據著主要地位，油化工企業以中石化、中石油企業為主。

近幾年油制 PP 的新增裝置較少，其市場份額正在受到煤化工、PDH 等企業的擠占。2019 年隨著浙江石化、大連恒力石化等民營油化工裝置的投產，油制 PP的產能占比預計會有提升。

油制聚丙烯產業鏈具體如下：

原油經煉油裝置加工成汽、柴、煤油等成品油和石腦油，石腦油通過裂解裝置生產烯烴和苯，乙烯主要用于生產聚乙烯，丙烯用于生產聚丙烯。

原油-石腦油：從石腦油的生產看，全部是通過煉油產生，其收率受原油成份限制。

石腦油-聚丙烯：石腦油通過裂解裝置生產烯烴，其中乙烯、丙烯用于生產聚乙烯和聚丙烯。